期權教程

期權入门

基本期权教程
什麼是期權？
期權是一個買賣雙方制定的交易合約，合約中有「履約價」以及「到期日」。交易這個合約時，買方付一筆權利金給賣方，於合約到期之前，買方可隨時通知賣方，以履約價執行合約，賣方不得拒絕。 簡單來說，若你想買一台車，與賣方談好價格為50萬元（履約價），付了訂金1萬元（權利金）；賣方保證幫你保留車子30天（到期日），30天之內若你決定購買，只要通知賣家，賣家必須以50萬元賣給你；但若你決定不買，1萬元的訂金也不會退回。如此就是期權交易的基本概念。 期權可以分為看漲期權（買權，Call）及看跌期權（賣權，Put）。買入看漲期權的投資者，可於到期日前依照履約價，買入對應的資產；買入看跌期權的投資者，可於到期日前依照履約價，賣出對應的資產。以上買車的範例就是看漲期權的基本概念。 于SogoTrade，您可以交易許多美國股票的期權。絕大多數交易活絡的股票均有期權可以交易，如蘋果、谷歌、阿里巴巴等。

期權交易如何獲利？
一般而言，期權交易的獲利模式，主要來自下列：
期權合約增值而獲利
以上述買車的情景為例，你付了1萬元買入此合約後，雖然此訂金不能退給賣家，但您可以轉手這個合約。若你與賣家約定好的車子價位是50萬，30天之內，車子的市價漲到了60萬，這個能以50萬買進車子的合約便顯得更有價值，此時將合約轉手，很可能賣到比1萬元更好的價位。 期權對應的資產價值變動，使期權履約後，能以更好的價位賣出對應資產而獲利 以上述買車的情景為例，車子於30天內漲到60萬，你選擇履約，以50萬價格買入該車，並於市場上以60萬賣出，則你能透過此價差獲利。 擔任期權賣方，收取權利金獲利 以上述買車的情景為例，若你擔任合約的賣家，買家付給你1萬元的權利金，此1萬元立即落袋成為你的收入。若接下來買家沒有履約，你的純收入是1萬元。

期權交易有什麼優缺點？風險為何？
對於期權買家而言，只要支付一定的權利金，便能得到於到期日之前執行合約（行權）的權利。若預測正確，無論是行權後賣出資產，或是於正確的時間點將合約轉手，都可能獲利。若預測錯誤，損失的也只有權利金。買入期權若操作適當，其風險可能比直接持有資產來得小。
對於期權賣家而言，賣出期權的瞬間便可直接獲得權利金，這也是期權賣家的最大收益。期權賣家面對的風險一般比買家來得大，因買家有權利於到期日前執行合約，而賣家不得拒絕買家的行權要求。
此外，若買家行權時，賣家賬戶中沒有相對應的股票，賣家可能會被迫借入該股票來滿足買家的行權要求。因此期權賣家一般不建議無經驗的初學者擔任。
若是如此，您可能會覺得為何要擔任期權賣家來承擔更多風險？原因在於，期權權利金會受到「期權到期日」以及「對應的股票價格」的影響。到期日愈長的期權合約，以及愈好的對應股票價格，都會提高權利金。賣方承擔的風險愈大，其權利金通常也愈高。
而期權買家的風險乍看下雖然只有權利金損失，但如前文所述，有許多因素可能增加需要付出的權利金。期權合約在許多程度上類似一個保險合約，保險合約的期限愈長，要付出的保費必然更高。若只需要保一天，亦只需要付出一天的保費。若買家買入一個到期日長的合約，也必須付出高額的權利金。 期權合約的價值會隨著時間流逝而減少，此特性使期權不適合做為一個長期投資的工具。若您是想長抱一檔股票，直接買入股票是最適切的作法。

無論您打算投入多少資金，期權都能豐富您的交易策略。期權除了保險的功能，也能提供高倍的杠桿。許多績優股的市價可能高不可攀，此時入門價格較低的期權，就提供了一個參與該股票波動的交易機會。 舉例而言，若您想交易谷歌股票，但谷歌一股將近1000美元的高價非一般人可負荷，您可以考慮透過期權方式間接參與谷歌的市價波動。大多情況下，股票的價格變動，與期權價格的變動高度相關。
期權的兩種基本分類 ？
於第一堂課中，您已經簡單了解期權的概念，許多新入門期權的朋友，想必會迷失於琳琅滿目的期權專有名詞中。相較於股票，期權的初始學習門檻略高一些。第二堂課就讓我們來一步步了解期權的兩種基本分類。

期權的兩種基本分類
看漲期權（買權，Call） 當您買進看漲期權時，您成為了看漲期權的買家。此看漲期權給予您一個在期權到期前，依照履約價買入股票的權利（買權）。用前篇文章賣車的例子來看，就是您買入一個可以透過履約價買入車子的權利。您簽訂此合約後，必定希望車子的市價不斷上升，如此您履約時可以用合約上載明的較低履約價，買入市價上升的車子。
以股票的例子來看，假設您買入一個蘋果的看漲期權，履約價為120，兩週後的週五到期。
若不計較購買成本，您一定希望蘋果股票於到期前能上漲超過120元，且漲愈多愈好。無論蘋果到期前價位為何，這個看漲期權都給予您一個以120元買進蘋果股票的權利。
假設蘋果於期權到期前漲到了150元，您覺得這是個行權的好時機，便可向您的股票券商提出行權要求。於賬戶資金充足的前提下，您以120元的價格買入蘋果股票。相較於150元的市價，您150元的成本價便顯得相當便宜。當然，期權本身的價值也可能增長，您亦可選擇在市場上賣出此期權，獲利了結。 與您簽訂合約的期權賣家，必定希望在到期之前，蘋果的股票不要超過120元。若您一直沒有執行合約，合約過期，期權從您的賬戶中消失，而期權賣家的最大獲利，是您購買期權時所付出的權利金(Premium)。
假設您付出100元購買此看漲期權，且一直沒有行權，期權過期後，看漲期權賣家的最大收益是100元。 此處您應該注意的是，由於您購買期權務必要付出權利金，因此期權價內時不代表您行權後一定可以獲得利益。若您付出100元購買期權，不計交易傭金，蘋果股價需漲到120+1=121元您行權方可能損益兩平。
我們會在之後的課程中解釋權利金對於期權損益兩平點的影響。
看漲期權對於投資人最大的吸引力，在於無論股票上漲多少，投資人買入股票的成本可以鎖定在低位。

看跌期權（賣權，Put）
當您買進看跌期權時，您成為了看跌期權的買家。此看跌期權給予您一個在期權到期前，依照履約價賣出股票資產的權利（賣權）。用前篇文章賣車的例子來看，就是您買入一個可以透過履約價賣出車子的權利。您簽訂此合約後，必定希望車子的市價不斷下降，如此您履約時可以用合約上載明的較高履約價，賣出市價下降的車子。 以股票的例子來看，假設您買入一個蘋果的看跌期權，履約價為80，兩週後的週五到期。
若不計較購買成本，您一定希望於到期前蘋果股票能跌到80元以下，且跌愈多愈好。無論蘋果在到期之前價位為何，這個看跌期權都給予您一個以80元賣出蘋果股票的權利。
假設蘋果於期權到期前跌到了40元，您覺得這是個行權的好時機，便可向您的股票券商提出行權要求。若此時您沒有股票，您可以先於市場中於40元的價位買入股票，並以80元的履約價賣出股票。相較於40元的市價，您80元的賣出價格可說獲利頗豐。當然，期權本身的價值也可能增長，您亦可選擇在市場上賣出此期權，獲利了結。 與您簽訂合約的期權賣家，必定希望在到期之前，蘋果的股價能維持在80元以上。若您一直沒有執行合約，合約過期，賣家的最大獲利是您購買期權時所付出的權利金(Premium)。 假設您付出200元購買此看跌期權，且一直沒有行權，期權過期後，看跌期權賣家的最大收益是200元。
此處您應該注意的是，由於您購買期權務必要付出權利金，因此期權價內時不代表您行權後一定可以獲得利益。若您付出200元購買期權，不計交易傭金，蘋果股價需漲到80-2=78元您行權後方可能損益兩平。
第一次交易期權
前兩堂課我們學習了看漲期權與看跌期權的基本概念，現在我們來看看如何實際在SogoTrade賬戶中交易期權！

期權的報價
以下為SogoTrade期權平台的報價頁面，以蘋果的看漲期權為例：



這樣的報價系統稱為期權鏈（Option Chain）。於期權鏈中，您可以看到不同履約價的期權依序排列（如圖中履約價為$104-113），以及每個期權的市價。 由於期權一個合約代表100股股票，期權鏈中所有的價位都必須乘上100，才是交易時的實際價位。
舉例而言，圖中履約價（執行價格）104的期權，最後成交價為$8.51，代表市場最後一次成交，買賣雙方以每個合約$8.51 x 100 = $851的實際價格交易期權。買方付出每個合約851元的權利金給賣方。

如何於SogoTrade賬戶中交易期權
準備好進行第一次期權交易了嗎？首先登入賬戶，將鼠標移到「交易平台」選擇「SogoOptions期權平台」：



進入期權平台後，會立即進入交易頁面，然而若您要看到完整的期權報價，需點選「期權鏈」。



於期權鏈頁面中，左上角「代碼」輸入對應的股票代碼，「Range」選擇「More」，「期限」選擇期權到期日，並點選藍色按鈕「View Chain」。現在我們會看到相關期權的報價，左側為看漲期權Call，右側為看跌期權Put。若您要買入期權，報價需看買價欄位；若要賣出期權，報價需看賣價欄位。



現在，假設我們要買到期日2017/7/7，履約價143的看漲期權，一個合約。我們將到期日改為Jul 07 2017，並點選View Chain。於執行價格找到143，左側的兩個小方格可以點選。點選第一個小方格會出現綠色的B，代表Buy（買入）。再點一下會變成紅色的S，代表Sell（賣出）。右邊小方格默認為1，代表一個合約。點選該方格可以修改要交易的合約數量。



點選好要交易的期權以及合約數量，將屏幕捲到最下方，點選「交易」按鈕。

現在我們回到交易頁面。該期權部位顯示於屏幕上方。若您想修改合約數量，到期日，履約價等數據，可於本頁面直接修改。左下方的「價格」欄位可選擇訂單種類，一般而言，期權價格波動大，使用限價單較保險。「有效期」欄位，可選擇此訂單是否為交易日結束過期（當日單），或有效直到取消（訂單最多可於市場中停留60天）。



所有信息輸入無誤，點選「核實訂單」，會出現本訂單的總結，您可最後確認所有的訂單信息。若全部無誤，點選「下單」，訂單正式進入市場。



期權的格式

期權買入後，于SogoTrade賬戶中，期權會以如下格式顯示：

XYZ Jul 07 2017 100 Call

XYZ：期權對應的股票代碼 以蘋果公司舉例，若您要交易蘋果公司的期權，股票代碼為AAPL。完整的期權顯示格式為AAPL Jul 07 2017 100 Call Jul 07 2017：期權的到期日。美國標準的日期顯示方式為月/日/年。Jul 07 2017代表美國時間2017年7月7日到期 100：期權的履約價。當買家行權(Exercise)時，對應的股票必須根據履約價換手 Call：期權的類型，可分看漲期權(Call)與看跌期權(Put)

期權合約與行權

以履約價執行合約, 買入或賣出對應的股票，稱為行權(Exercise)。一般情況下, 行權前您必須先於股票賬戶中備妥行權用的資金或股票。
一個標準的股票期權合約代表100股對應的股票，因此若您行權一個期權合約，您需要買入或賣出100股股票。 若您想行權，可致電SogoTrade中文客服，提出行權需求。行權需求最晚需於提出。 需注意的是，您需要擔任期權買家才有行權權利。若您的期權是價內狀態，到期日當天收盤時會自動行權。
若您賬戶資產不足以行權，SogoTrade的期權團隊會於到期日當天電郵給您，請您將該期權關倉，或是提出不行權請求。若您有其他原因而不想行權一個價內期權，也可致電SogoTrade提出不行權請求（美國時間到期日當天東岸時間下午三點前）。
擔任期權買家時，賬戶中的價外期權會於到期日後自動消失。擔任期權賣家時，價內期權會有非常高的機會被行權，而價外期權被行權的機率很低。
無論是行權或被行權，資產都會在下一個工作天完成換手。若您行權一個看漲期權，下一個工作天該股票會出現在您賬戶中。若行權一個看跌期權，下一個工作天股票會從賬戶中消失。
美股期權的價值狀態
第四堂課我們要來學習期權的價值狀態。您對於期權的基本知識已經逐漸完備！

美股期權的價值狀態

當你買入一個股票期權後，股票的價格變動會影響期權本身的價值。當履約價相較於市價是有利的時候，期權的價值狀態稱為價內（In the money）。當股價與履約價相等時，稱為價平（At the money）。
當履約價相對於股價是不利的時候，稱為價外（Out of the money）。 實務上，決定一個期權是否價內時，並不會考量交易成本（如交易傭金與權利金等）。 還是不明白？沒關係，我們分別來看看漲期權以及看跌期權的例子：
看漲期權
看漲期權的價內發生在股價高於期權履約價時，使期權買家行權後，可以透過一個比股價低的履約價，買進相對應的股票。 舉例而言，若您持有一個履約價為100元的蘋果看漲期權，當蘋果股價上升超過100元時，此時您的看漲期權為價內。您希望蘋果股票漲愈多愈好，加深您期權價內的程度。如此，不但期權本身會更有價值，您履約之後仍可用每股100元的價格買進蘋果。

看跌期權
看跌期權的價內發生在股價低於履約價時，使期權買家行權後，可以透過一個比股價高的履約價，賣出相對應的股票。 若您持有一個履約價為100的蘋果看跌期權，當蘋果股價下跌低於100時，此時您的看跌期權為價內。您希望蘋果股票跌愈多愈好，加深您期權價內的程度。如此，不但期權本身會更有價值，您履約之後仍可用每股100元的價格賣出蘋果。

期權的損益兩平點
以上兩個例子可以得知期權一定要是價內方有行權價值。然而，實務上價內的期權並不一定代表行權後賣出股票就能獲利，因為還要考量買賣期權的交易成本。 以上述蘋果看漲期權為例，履約價100，假設您買進時權利金顯示為$5，實際您支出權利金$5x100 = $500。 無論蘋果股價多少，行權買進一百股需付出$100x100=$10,000。加上權利金成本，總成本為$10,500。 看漲期權的損益平衡點為履約價$100+權利金$5=$105，代表蘋果股票需至少漲到$105以上，您行權後先買進股票，再賣出股票方有可能獲利（不考慮交易傭金）。當然您行權後也可選擇持有股票不賣出。
以上的範例若改成看跌期權，行權賣出一百股可得到$100x100=$10,000，減去權利金成本，實際可獲得$9,500。 看跌期權的損益平衡點為履約價$100-權利金$5=$95，代表蘋果股票需至少跌到$95以下，您行權後賣出股票方有可能獲利（不考慮交易傭金）。 期權價值的基本元素 一個期權的價值是由內含價值（Intrinsic Value）與時間價值（Time Value）組成。

內含價值
期權價內時所帶來的價值。期權價內的程度愈多，內含價值愈高。 期權於價平與價外時，不擁有任何內含價值。

時間價值
期權賣家為了要承擔履約義務所帶來的價值。距離到期日愈長的期權，代表賣家負擔這個義務的時間愈長，也因此擁有愈高的時間價值。隨著到期日接近，期權的時間價值會逐漸減少。當期權非常接近到期日時，時間價值會加速流逝，此時價內帶來的內含價值會是期權價值組成的大部分。
于SogoTrade期權鏈中，若將鼠標移到履約價上，會出現該期權最後成交價所包含的內涵價值與時間價值，作為您的參考。
以下截圖為2017/6/1收盤後查詢的蘋果期權鏈，將到期日設為2017/7/7，鼠標移到143的履約價，可得知看漲期權的收盤價為$10.63，其中 $10.18為內含價值，$0.52為時間價值。看跌期權為價外，沒有內含價值，$0.47為時間價值。

新手交易期權注意事項
第五堂課，我們來探討一些新手交易期權常犯的錯誤。即使你已經是期權老手，溫習基本觀念也會有一定幫助！

新手交易期權注意事項
由於期權具有高波動，有到期日的特性，若您交易期權的經驗不足，務必事先設定好出場目標。買進期權並不一定代表您必須持有到期，您可以自由決定在到期前即獲利了解或認賠出場。這在您賬戶資產不足以行權時更顯重要。 根據美國期權清算公司統計，超過半數的期權買進之後，都不是透過持有到期而結束生命週期的。大多投資人會選擇於到期日前關閉倉位。由於一個合約行權代表需要交易100股股票，許多投資人並不願意真正行權來交易股票。 若您希望以行權結束一個期權的生命週期，務必最晚於到期日當天備好行權相關的資產。

新手常見期權誤區
1.單純為了減少交易成本而購買過於價外，到期日太近的期權
一般而言，期權的權利金會隨著期權價內程度增加而上升。剛入門的期權投資人可能不敢貿然購買價平或是價內的期權，因為所需要付出的權利金更多。許多人會從較價外的期權開始。例如股價大多於18-20元波動，新手若想試水溫，可能會考慮購買執行價格23元，到期日在兩週後的期權，只需要付出少少的權利金。 但一般而言，從18-20元漲到超過23元，需要至少15%的漲幅。對於許多股票而言，兩週內要漲15%是有難度的。當然您也可以反駁：「我看過股票一天上漲500%！」但那也需要您有非常精準的判斷分析能力，方有可能事先預測大行情的來臨。
同時，漲到23元也不代表您行權就能損益兩平了，您還需要考量買入的權利金成本，以及交易的手續費等。
權利金付出少，雖然造成的損失對您可能不會有影響，但也會提升損失的機率。 不應該只為了「權利金低」這個單一因素，而購買過於價外且到期日短的期權。您應該要有更好的投資理由買進這樣的期權。

2.將期權作為長期投資工具使用
由於期權擁有價值隨著時間流失的特性，期權多數情況下不適合進行長期投資。若你看好一檔股票未來一兩年的成長，最佳的策略仍是直接買進股票。買入到期時間長的期權需要付出高額的權利金，且期權的時間價值只會一天一天流失。同時，持有期權並不代表持有股票，因此期權投資人無法享有一般股東能享有的所有福利（如分紅配股等）。

3.未設定合理出場目標
同理由二，期權作為短期投資工具，設定出場目標非常重要。許多情況下，持有期權直到到期並不是好的選擇，因為期權到期代表時間價值已經消耗殆盡，若再加上對應的股票市價不好，則權利金全部損失的機會極大。
若不打算透過行權而真正持有股票，僅想透過期權參與某個股票的波動，務必事先設定合理的出場目標。

4.使用市價單交易期權
期權的價格波動劇烈，若使用市價單交易期權，很有可能買到當下極差的價格。較安全的策略是使用限價單，保證價格在合理的區間成交。
發揮期權的保險功能


發揮期權的保險功能：利用期權保護您的股票部位

期權迷人之處在於其進可攻，退可守的特性。投資人可以利用期權的保險特性，限制短期股票投資的風險。
第六堂課，我們為您介紹期權最常見的保險策略。

讓我們想像以下場景：
今天是iPhone 100的發表記者會，您於記者會前夕購買了500股蘋果股票，平均成本100元。
您滿心期望蘋果老闆庫克能端出一部舉世無雙的新iPhone，讓人眼睛一亮。但是?當庫克從口袋掏出iPhone 100時，眾人紛紛發覺這與原本預期的有些出入。
說好的防彈功能呢？？庫克表示，由於不可告人的秘密，可能要到iPhone 120才能做到防彈。
此時網路上的蘋果粉絲紛紛大表不滿，同時，許多股票分析師以「新iPhone不符合大眾期望，恐影響蘋果新一季營收」、「蘋果技術力已經到了極限」、「內部人士指出蘋果將賤價出售手機部門給小米」為題大作文章。市場充滿對於蘋果股票悲觀的氣氛，投資人開始大幅拋出蘋果持股。一夕間蘋果股票大跌15%。
對於您原本期待著新iPhone的發佈能激勵蘋果股票上漲，此結局實是不可承受之重。
若您當初買進蘋果股票時，事先了解期權的特性可以保護自己，這樣的損失可以大幅減少。
買進看跌期權，保護股票看多部位以上述例子來看，您於記者會前可買進看跌期權，保護自己的蘋果持股。舉例而言，您買進一個履約價略低於100元的看跌期權（假設您購買的看跌期權履約價為98元），則這個看跌期權可以給予您一個在到期日之前，以98元賣出蘋果股票的權利。
由於您持有500股蘋果股票，故需要買進五個合約（每一合約代表100股）方能完全涵蓋您的蘋果部位。
買進看跌期權後，在到期日之前，即使蘋果股票跌到1元，您都擁有以98元賣出的權利。如此一來，蘋果股票無論怎麼跌，您的每股最大損失（不含交易成本與權利金支出）為100-98=2元。
若您沒有事先買進看跌期權作為保險，則蘋果每跌一元，都會成為您未實現的損失。
這就是看跌期權的保險功能。您購買履約價愈高的看跌期權，其保險功能愈強，但同時您也要付出更多的權利金。看跌期權平常使用時可以用來看空股票，但也能用在您想做多，希望能事先預設一個充分保護您風險下限的時機。

買進看漲期權，保護股票放空部位

若您是放空股票而擔心股票上漲，同樣可利用買入看漲期權來保護您的風險上限。由以上的例子來看，若您於記者會前放空500股蘋果股票，但您擔心庫克會拿出一支驚天動地的新iPhone，導致股價大漲，您可以買入看漲期權，將價位鎖定在您可以接受的程度，如此無論股票怎麼上漲，您可以用事先設定好的履約價，在到期日前回補蘋果股票，限制損失。

發揮期權的收益功能

發揮期權的收益功能：利用賣出持保買權賺取權益金

上次談到了期權的保險功能，第七堂課我們來談談如何使用期權收益策略，賺取額外的權益金。

若要透過期權賺取權益金，就必須擔任賣家。於之前的例子中，我們學到了如何擔任期權買家（買入合約，付出權益金，獲得在期權到期前行權的權利）。而賣出合約的就是期權賣家。期權賣家的最大收益，就是賣出合約的權益金。 透過這樣的特性，我們可以結合「持有股票」以及「賣出看漲期權」的方式，賺取權益金。

當您於賬戶中賣出看漲期權，則當買家於到期日前行權時，您有賣出股票的義務。

于SogoTrade賬戶中，「買進股票」加上「賣出看漲期權」是期權入門者想擔任期權賣家最容易執行的策略。

現在我們來看一個範例：
您賬戶中持有一千股蘋果，每股成本價為100元。 此時您賣出十個履約價105元，到期日在兩週後的看漲期權，獲得500元的權益金。
此時對您而言，您會希望期權到期時，蘋果的股價接近105元，但不超過105元，如此這個期權對於期權買家是價外，他行權的機會非常低。若買家不行權而讓這個期權直接過期，您的最大收益就是500元的權益金，且可繼續持有股票。
期權到期前，若蘋果上漲超過105元，買家可能會行權。然而履約價105元對您來說，仍是每股賺了五元。若買家來行權，您以105元賣出股票，最大收益是5000元。
期權到期前，若蘋果下跌，買家來行權的機會很低，您可繼續持有股票。股票部位會受到損失，您的500元權益金是您期權部位的最大收益。
持有股票並賣出看漲期權，代表買家來行權時，您賬戶中有股票來提供行權。若賬戶中沒有股票就賣出看漲期權，則買家來行權時，您會被迫從市場中借入股票來供應買家，風險將更難預期。一般而言，期權初學者若想擔任期權賣家，可考慮先從「持有股票」+「賣出看漲期權」這樣的策略開始著手。
策略重點：執行此策略前，需先確認期權被履約是您可接受的。如上述範例中，履約價105元會成為股票部位的最大收益。於期權到期日前，若股票漲到超過105元且買家來履約，您會損失105元以上所有的獲利空間。

本策略的優點：
若股票只是小幅度上升，但又未達到買家行權的程度，您可以獲得權利金，並繼續持有股票。
若股票上升使得買家來行權，您可獲得權益金，買家行權時，您賣出股票也可以獲利。
若股票小幅度下跌，則權益金可以彌補一部分的虧損。

本策略的缺點：
會限制股票上漲的獲利。若股票大漲，買家還是僅會依照履約價行權，故股票部位的最高獲利會被看漲期權的履約價鎖定。而若您想在股票大漲時關閉此看漲期權部位，期權部位會受到相當大的損失。
若股票大跌，則賣出看漲期權得到的權利金可能難以彌補股票部位損失。此策略會限制股票上漲時的獲利，但對於股票下跌時，只有期權的權益金可以彌補。

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重要說明：期權交易存在很高的風險，並不適合所有的投資人。請閱讀《標準期權的特性和風險》獲取更多信息。在評估期權策略結果時，應將費用，佣金，以及利息費用列入考慮。在多邊期權策略中，由於其涉及多種手續費，交易成本（包括價差）可能很大。SogoTrade不提供稅務意見，關於減稅可能如何影響期權結果，請諮詢稅務顧問。

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